Thông điệp Diễn đàn “Không gian tăng trưởng mới: Cơ hội và chiến lược”

Ngày 22/10, tại Hà Nội, diễn ra Diễn đàn Kinh doanh 2026 với chủ đề “Không gian tăng trưởng mới: Cơ hội và chiến lược” do Nhịp sống Kinh doanh – BizLIVE tổ chức. Diễn đàn được dẫn dắt bởi TS. Võ Trí Thành, Thành viên Hội đồng Tư vấn Chính sách tài chính - tiền tệ quốc gia và sự tham gia của 7 diễn giả: Ông Ngô Trí Long, Chuyên gia kinh tế; Ông Nghiêm Minh Hoàng, Chuyên gia Kinh tế - Tài chính, Hiệp hội Blockchain và Tài sản số Việt Nam (VBA); Ông Huỳnh Minh Tuấn, Nhà sáng lập FIDT kiêm Phó Chủ tịch Chứng khoán APG; Ông Nguyễn Quang Huy, CEO Khoa Tài chính - Ngân hàng, Trường đại học Nguyễn Trãi; Bà Chu Phương, Chuyên gia vàng, bạc; Ông Nguyễn Việt Đức, Giám đốc Kinh doanh số VPBankS; Ông Lê Bảo Nguyên, Phó Tổng Giám đốc CTCP Công nghệ số SSI (SSID).

Diễn đàn thu hút sự tham dự của gần 200 khách mời đại diện doanh nghiệp, nhà đầu tư, đại diện truyền thông, báo chí. Với những vấn đề được thảo luận như tăng trưởng GDP, động lực từ doanh nghiệp tư nhân, kinh tế số; sự sẵn sàng của các tổ chức lớn đối với lĩnh vực tài sản số; thị trường chứng khoán; thị trường vàng và kênh đầu tư bạc, diễn đàn đã mang đến những thông tin đa chiều, những gợi ý chiến lược đầu tư, phân bổ tài sản.

Dự báo tăng trưởng GDP từ 8,3 - 8,5%

Ông Huỳnh Minh Tuấn, Nhà sáng lập FIDT kiêm Phó Chủ tịch Chứng khoán APG cho biết, động lực tăng trưởng năm 2025 có hai yếu tố đóng góp rất rõ là đầu tư công và tiêu dùng đang tăng trưởng tốt. Đặc biệt, từ nay đến cuối năm, hạ tầng sẽ có nhiều dự án mới chuẩn bị triển khai. Tổng đầu tư hạ tầng năm nay sẽ vượt dự kiến, năm sau tăng trưởng thêm 25%.

Cũng theo ông Tuấn, kinh tế tư nhân được xác định là động lực hàng đầu cho mục tiêu tăng trưởng kinh tế hai con số trong giai đoạn 2026-2030, và 2030 - 2045. Chính sách cốt lõi là Nghị quyết 68-NQ/TW (tháng 4/2025), lần đầu tiên khẳng định khu vực này là một trong những động lực quan trọng nhất của nền kinh tế quốc dân. Để hiện thực hóa chiến lược này, các văn bản cụ thể đã được ban hành, bao gồm Nghị quyết số 138/NQ-CP (Kế hoạch hành động của Chính phủ) và Nghị quyết số 198/2025/QH15 (17/05/2025) của Quốc hội về các cơ chế đặc biệt…

Các văn bản này tập trung thúc đẩy hai động lực chính cho sự bứt phá của kinh tế tư nhân: Chuyển đổi số và Đổi mới sáng tạo.

Ông Nguyễn Việt Đức, Giám đốc Kinh doanh số VPBankS cho biết, bối cảnh thế giới phân mảnh, phân cực nên vĩ mô đang rất khó khăn, Việt Nam trong giai đoạn chuyển sang động lực kinh tế mới, quá trình này mất khoảng 3-4 năm mà muốn tăng trưởng cao cần huy động các nguồn lực mới. Động lực tăng trưởng đến từ chính sách tiền tệ phải tăng trưởng cao hơn, có thể lên tới 19%, đầu tư công cũng đang đặt mục tiêu giải ngân số tiền rất lớn.

Cũng theo ông Đức, nhiều chuyên gia dự báo xuất khẩu năm nay có thể giảm 10% nhưng thực tế hiện đang tăng khoảng 17%. Điều này tác động rất lớn vào tăng trưởng GDP. “Có thể thấy, năm nay Việt Nam làm rất tốt giúp tăng trưởng GDP cao như vậy. Nhưng năm sau chưa chắc tốt, quan điểm của tôi cần tương đối thận trọng”, ông Đức nhận định.

Ba thách thức khi triển khai thị trường tài sản mã hóa

Ông Nghiêm Minh Hoàng, Chuyên gia Kinh tế - Tài chính, Hiệp hội Blockchain và Tài sản số Việt Nam (VBA) cho biết, thị trường tài sản mã hóa và Nghị quyết 05 là một trong những đề tài đang được quan tâm nhiều nhất từ giờ đến đầu năm 2026.

Quan điểm của VBA là thúc đẩy làm việc với cơ quan quản lý nhà nước từ rất lâu, tuy nhiên khi càng gần ngày đưa ra sàn thí điểm thì VBA lại có quan điểm thận trọng hơn. Trong nghị quyết 05 có 4 thực thể được nhắc đến: doanh nghiệp tham gia quản lý sàn tài sản mã hóa, cơ quan quản lý, nhà đầu tư (trong nước và nước ngoài), đơn vị phát hành token và tài sản mã hóa.

Ông Hoàng cho rằng có 3 thách thức khi triển khai thị trường tài sản mã hóa. Trong đó, thách thức về pháp lý là những thay đổi chính sách của Chính phủ. Trong Nghị quyết 05, yêu cầu vốn điều lệ của doanh nghiệp tham gia phải đạt 10.000 tỷ, quy định chuyển tài sản mã hóa nước ngoài về Việt Nam, ngoài ra, còn các quy định tài sản phát hành cho nhà đầu tư nước ngoài, và các vấn đề công nghệ, bảo mật…

“Hiện tại chưa thể biết cách thị trường sẽ phản ứng như thế nào. Vấn đề luật pháp đưa ra và cần thời gian để đón nhận phản hồi của thị trường, như vậy sẽ từ 2 đến 3 năm. Do đó, mọi thứ sẽ không thể “màu hồng” ngay lập tức”, ông Hoàng nói.

Thứ hai, thách thức liên quan kinh nghiệm quản lý và quy trình. Thách thức cuối cùng là về công nghệ, làm sao để ứng dụng và quản lý hàng loạt các công nghệ mới này.

“Không phải đi sau đã tốt, chưa chắc đi trước đã hay”

Ông Lê Bảo Nguyên, Phó tổng giám đốc SSID nhận định tài sản mã hoá là một thị trường rất rủi ro. Nghị quyết về tài sản mã hóa khá thận trọng, ví dụ như việc vốn điều lệ 10.000 tỷ đồng sẽ là một điều kiện nhằm để bảo vệ tài sản của nhà đầu tư. Với vốn điều lệ như vậy, rủi ro như vậy, phải đầu tư rất nhiều tiền vào hạ tầng công nghệ, đây sẽ là cuộc chơi của các định chế tài chính, không phải là cuộc chơi của các startup. Chỉ các định chế tài chính mới đủ công nghệ, vốn, khách hàng để có thể đi đầu.

“Với SSID cũng vậy, chúng tôi cũng đang phải tuyển dụng các nhân sự từ các đơn vị quốc tế để chuyển giao, xây dựng quy trình, công nghệ chuẩn. Điều này cho thấy, không phải đi sau là không tốt mà chưa chắc đi trước đã là hay. Bài toán là phải cân bằng giữa lợi ích và rủi ro”, ông Nguyên nhấn mạnh.

Về mức độ sẵn sàng của SSID khi tham gia vào thị trường tài sản mã hóa, ông Nguyên cho biết, SSID tham gia hỗ trợ cơ quan quản lý, tham vấn nhà quản lý. Vừa qua, SSID cũng đã phối hợp với SSIAM tổ chức một sự kiện quy tụ sự tham dự của các sàn giao dịch và các nhà phát hành lớn nhất thế giới với hơn 20.000 người.

SSID cũng xây dựng hạ tầng của tài sản mã hoá. Thị trường tài sản mã hóa không chỉ là sàn mà là hệ sinh thái: Quỹ đầu tư, cộng đồng nhà đầu tư, kết nối với các đối tác nước ngoài, vốn, quan hệ… Doanh nghiệp đi tiên phong có lợi thế có thời gian để xây dựng hệ sinh thái. Sự chuẩn bị của SSID trong thời gian vừa qua đã mang lại nhiều kết quả tốt.

“Nguồn lực, đối tác, công nghệ đã có, VPBankS rất quyết tâm”

Ông Nguyễn Việt Đức, Giám đốc Kinh doanh số VPBankS cho rằng số hoá tài sản thực là bước đi có tác động tích cực đến thị trường tài chính nói chung.

Hiện tại, tài sản số có thể được xem là "sáng cửa" nhất để thúc đẩy và cơ cấu nền kinh tế. Mặc dù phải 2-3 năm mới có thể hình thành thị trường, nhưng theo tôi nhà đầu tư không cần chờ đợi lâu đến thế mà có thể nghiên cứu và đầu tư sớm để có những trải nghiệm.

Chia sẻ về mức độ sẵn sàng của VPBankS trong vận hành sàn giao dịch tài sản mã hoá, ông Nguyễn Việt Đức cho biết, VPBankS cùng ngân hàng mẹ là VPBank có quyết tâm rất lớn về lĩnh vực này. Các hợp tác và biên bản ký kết với các đối tác sẽ sớm được công bố. Đội ngũ nhân sự về công nghệ thông tin trong hệ sinh thái VPBank tổng cộng tới 3.000 - 4.000 người. “Nguồn lực đã có, đối tác đã có, công nghệ đã có, và chúng tôi rất quyết tâm để tham gia vào lĩnh vực này”, ông Đức nói.

Hàng trăm nghìn tỷ USD có thể luân chuyển qua Việt Nam

Theo ông Võ Trí Thành, việc xây dựng trung tâm tài chính quốc tế đòi hỏi các tiêu chuẩn quản trị, bảo mật, chống rửa tiền, chống tài trợ khủng bố ở mức cao nhất. Bởi vì trung tâm tài chính quốc tế là để cạnh tranh ngang hàng với Singapore, Hong Kong….

Bên cạnh đó, lý do các nước quan tâm đến việc xây dựng trung tâm tài chính quốc tế tại Việt Nam, ngoài yếu tố đất nước, con người tươi đẹp, chất lượng sống tốt, thì còn có lợi thế về múi giờ. “Dòng tiền lưu chuyển 24/7 và Việt Nam nằm ở múi giờ mà khi các thị trường khác nghỉ như thứ 7, chủ nhật Việt Nam vẫn hoạt động. Nếu làm tốt, hàng trăm nghìn tỷ USD có thể luân chuyển qua đây. Đó là một lợi thế tự nhiên rất lớn”, ông Thành nói.

Năm 2026, VN-Index có thể vượt mức 2.000 điểm

Với thị trường chứng khoán, ngày 8/10, FTSE Russell thông báo nâng hạng chứng khoán Việt Nam từ thị trường cận biên lên thị trường mới nổi thứ cấp vào đầu tháng 9/2026, ông Huỳnh Minh Tuấn cho rằng sự kiện nâng hạng giúp Việt Nam có mặt trên bản đồ tài chính thế giới, nằm trong nhóm các thị trường mới nổi. Thực tế nâng hạng không phải là kết quả cuối cùng mà chỉ là bước khởi đầu, các doanh nghiệp sẽ tăng trưởng IPO và niêm yết sàn chứng khoán. Câu chuyện nâng hạng là màu hồng nhưng mới là hồng nhạt, sẽ đậm dần khi thị trường có những bước tiến lớn hơn.

Thị trường là tổ hợp của kỳ vọng từ cả nhà đầu tư tổ chức và cá nhân và tôi chỉ là một cá nhân trong đó. Tuy nhiên xét về số liệu, tăng trưởng EPS năm 2025 dự phóng ở mức 20%, và định giá của VN-Index xứng đáng ở mức 17-18 lần thu nhập, quy đổi ra điểm số thì mức 1.800 điểm là có thể kỳ vọng.

“Với 2026, cùng với tiềm năng tăng trưởng tích cực, VN-Index có thể vượt mức 2.000 điểm và tôi nhận thấy các quỹ đầu tư lớn đang có dấu hiệu rục rịch quay trở lại với khoảng 20 thương vụ IPO sắp được triển khai”, ông Tuấn dự báo.

Thị trường vàng trước bước ngoặt lớn

Ông Huỳnh Minh Tuấn kỳ vọng với những chính sách mới như bỏ độc quyền vàng và đề xuất đánh thuế thu nhập vàng sẽ giúp thị trường vàng dần ổn định và minh bạch hóa. Đặc biệt, việc xóa bỏ độc quyền vàng miếng là bước ngoặt, hay việc vận hành mô hình sàn vàng là bước đi hợp lý, trong năm 2026 có thể ra đời giúp kiểm soát nguồn lực này tốt. Sàn vàng đi vào hoạt động sẽ góp phần minh bạch hóa dữ liệu thị trường, hỗ trợ hoạch định chính sách, giúp kiểm soát hoạt động mua bán bất thường, ngăn chặn rửa tiền và đầu cơ.

Chia sẻ quan điểm về việc thí điểm sàn giao dịch vàng, ông Ngô Trí Long, chuyên gia kinh tế, cho biết việc thí điểm chia làm 3 giai đoan: giai đoạn 1 - vàng nguyên liệu, giai đoạn 2 - vàng vật chất, vàng miếng, và giai đoạn 3 - vàng phái sinh. “Quản lý theo cách như vậy rất thận trọng, đúng đắn bởi còn phải tính đến lưu trữ, kho bãi, thanh toán bù trừ, lưu ký”, ông Long nói.

Bà Chu Phương, chuyên gia thị trường vàng, bạc cho biết, nếu sàn vàng được triển khai sớm, đặc biệt là có các sản phẩm phái sinh, đó sẽ là cơ hội đầu tư tốt. Ngoài việc tăng nguồn tín dụng, giảm chảy máu ngoại tệ, hạn chế vàng lậu, thì dựa trên các giao dịch phái sinh, ngân sách nhà nước cũng sẽ có thêm nguồn thu từ thuế, phí.

Có thể sẽ có một cơn sốt mới cho nhà đầu tư trên thị trường bạc

Ông Võ Trí Thành, người điều phối phiên thảo luận “Thị trường vàng và kênh đầu tư bạc” cho biết, vàng có những ý nghĩa rất quan trọng, phục vụ nhu cầu đầu tư, tích trữ, thậm chí giao dịch vì tính thanh khoản cao. Cùng với vàng, giá bạc cũng xác lập đỉnh lịch sử, tăng còn mạnh hơn giá vàng. Bạc mà không bạc, lại rất hữu tình. Ông Thành đặt vấn đề, vì sao giá bạc tăng trong thời gian vừa qua và chiến lược đầu tư, và những rủi ro cần lưu ý.

Bà Chu Phương, chuyên gia thị trường vàng bạc cho hay, giai đoạn vừa qua giá bạc cũng đã tăng tốc rất mạnh và biên độ lợi nhuận tính theo năm cao hơn vàng rất nhiều. Giống như vàng, giá bạc đã đạt đỉnh lịch sử ở mức 50 USD/ounce và có thời điểm lên hơn 54 USD trước khi phiên giảm mạnh 21/10.

Những yếu tố hỗ trợ đà tăng của giá bạc được chỉ ra: Thứ nhất, bạc là nguyên liệu cho công nghệ xanh, pin năng lượng mặt trời, điện, xe điện, mà nhu cầu thực tế là có. Các nước như Mỹ, Trung Quốc hay Việt Nam đều đang hướng đến công nghệ xanh, nên nhu cầu bạc là thật.

Thứ hai, tương tự vàng, bạc được định giá bằng đồng USD. Khi đồng đô la Mỹ giảm giá, các hàng hóa được định giá bằng USD như bạc có xu hướng tăng. Hiện nay, đồng USD đang ở mức đáy kể từ cuối năm 2022 nên bạc đang được định giá bằng đồng tiền yếu hơn, dẫn đến việc tăng giá.

Nếu đầu tư theo chu kỳ, khi một loại hàng hóa vượt đỉnh lịch sử thì giá thường tăng rất nhanh. Ở ngưỡng đỉnh 50 USD/ounce, tâm lý thị trường thường rất mạnh, đẩy giá lên cao. Khi bạc vượt ngưỡng này, sàn London thậm chí không còn bạc sẵn để giao cho nhà đầu tư, trong khi sàn vẫn còn hàng. Lý do là Mỹ coi đây là mặt hàng chiến lược. Tuy nhiên, Mỹ cũng đang đề xuất đánh thuế bạc, nên lượng bạc tồn kho ở sàn Mỹ vẫn nhiều. Còn tại London, khi bạc vượt 50 USD, lượng tồn kho chỉ còn 1/3 so với bình thường.

“Về thị trường trong nước, tôi cho rằng cũng có thể có một cơn sốt mới cho nhà đầu tư. Nhà đầu tư cũng cần chú ý rủi ro ở những phiên thị trường biến động mạnh, nhất là khi chênh lệch cao”, bà Phương nói.

Ông Nguyễn Quang Huy, CEO Khoa Tài chính - Ngân hàng, Trường đại học Nguyễn Trãi đánh giá bạc là nguyên liệu đầu vào rất quan trọng cho các ngành sản xuất năng lượng xanh vì vậy, nhìn về dài hạn nhu cầu chắc chắn sẽ tăng lên. “Đồng thời, xu hướng mua bạc và tích luỹ trong thời gian tới là một xu hướng chắc chắn sẽ tăng trưởng bền vững. Ngoài vàng, người dân sẽ có thêm một kênh đầu tư là bạc”, ông Huy nói.

Tỷ trọng đầu tư vào bạc sẽ nhích dần lên

Ông Ngô Trí Long cho biết, cần phân bổ các kênh đầu tư hợp lý. "Nếu có trong tay 100 đồng, tôi sẽ đầu tư 70 đồng vào vàng và 30 đồng vào bạc", ông Long nói.

Theo ông Long, bạc cũng là một loại tiền tệ, kim loại quý. Vàng và bạc như cặp song sinh, diễn biến giá bạc theo giá vàng. “Đây là kênh đầu tư mới. Vì vậy cần thời gian phải tìm hiểu thông tin để đầu tư, không nên đầu tư bừa bãi. Nhà đầu tư nên chọn nơi uy tín để mua bán, phải kiên nhẫn và chấp nhận việc giá bạc biến động rất mạnh, đặc biệt không nên vay tiền để đi đầu tư bạc”, ông Long nêu quan điểm.

Cũng theo ông Long, cần có 2 kênh đầu tư đối với bạc, một là kênh đầu tư bạc vật chất và một là kênh phái sinh. “Bạc vật chất thì hiện nay Phú Quý đã cung cấp những sản phẩm bạc như bạc thỏi, bạc miếng…. Hiện nay ta chủ yếu là đầu tư bạc miếng và bạc thỏi, bạc miếng, còn bạc phái sinh tuy chúng ta chưa có sàn nhưng có thể qua sở giao dịch hàng hóa”, ông Long thông tin thêm.

Dưới góc độ phân bổ tài sản, nhà sáng lập FIDT - ông Huỳnh Minh Tuấn cho biết, FIDT đã đưa vàng và bạc vào danh mục các kim loại quý với tỷ trọng đầu tư từ 5-7%...

“Trên thực tế từ xưa đến nay, bạc vẫn là một loại trang sức ít được ưu tiên hơn vàng, thị trường chưa phổ biến như vàng. Do đó, chưa có nhiều doanh nghiệp tham gia vào sản xuất và kinh doanh bạc, hiện mới có một số doanh nghiệp như Phú Quý chuyên cung ứng bạc, còn vàng thì nhiều thương hiệu hơn. Sắp tới, với thị trường kim loại quý khi nguồn cung vàng bị hạn hẹp, thì bạc các nhà đầu tư có thể phân bổ kênh đầu tư từ từ qua bạc. Bên các nhà quản lý đầu tư, tư vấn cũng đi theo hướng này, tỷ trọng cũng nhích lên dần. Trong vòng 2 nhiệm kỳ của Tổng thống Donald Trump vàng và bạc biến thiên đồng pha.

Trước đây có những lúc vàng tăng nhưng bạc không tăng nhưng nhiệm ký của ông Trump vàng tăng bạc cũng tăng như một dạng tài sản phòng thủ và tích lũy”, ông Tuấn nói.