Vàng, bất động sản, chứng khoán, crypto: Nên đầu tư gì?

  Phản ứng của nhà đầu tư đối với các kênh đầu tư.

Phản ứng của các kênh đầu tư

Trong báo cáo mới đây, Batdongsan.com.vn đã phân tích bức tranh vĩ mô, các xu hướng dịch chuyển dòng tiền, biến động giá của các kênh đầu tư.

Theo đó, nền kinh tế Việt Nam trong quý 3/2025 duy trì tốc độ tăng trưởng tích cực nhờ tổng hòa nhiều yếu tố. GDP quý 3 tăng 8,23% - mức cao nhất trong cùng kỳ kể từ năm 2011 (trừ năm 2022 do phục hồi sau COVID).

Trong 3 quý đầu năm, GPD tăng 7,84% so với cùng kỳ, gần đạt mục tiêu 8% cả năm. Chi tiêu công 9 tháng đầu năm đạt 440 nghìn tỷ, tăng 37% so với cùng kỳ, trở thành động lực lớn nhất thúc đẩy GDP.

Hàng loạt dự án hạ tầng giao thông trọng điểm bước vào giai đoạn quyết liệt, từ cảng hàng không quốc tế Gia Bình, cầu Ngọc Hồi kết nối Hà Nội với Hưng Yên, đến cao tốc Bắc - Nam, sân bay Long Thành... Đây không chỉ là trụ cột cho kinh tế vĩ mô mà còn trực tiếp mở rộng biên độ phát triển cho các thị trường vùng ven.

Ngoài hạ tầng, dòng vốn FDI tiếp tục chảy mạnh vào Việt Nam, trong đó bất động sản vẫn là một trong ba ngành thu hút hàng đầu. Chỉ số quản lý mua hàng (PMI) phục hồi, sản xuất khởi sắc sau các biến động thuế quan, cùng với tiêu dùng nội địa tăng trưởng ổn định đã góp phần củng cố nền tảng cho bất động sản.

Tuy nhiên, bên cạnh đó, chính sách tiền tệ mở rộng: lãi suất giảm, xu hướng lạm phát gia tăng cũng đặt ra thách thức cho nền kinh tế. 

  Năm 2025 đánh dấu sự chuyển biến lớn về tương quan tỷ suất đầu tư giữa các kênh tài sản. Nguồn Batdongsan.com.vn

Một điểm đáng lưu ý, trong giai đoạn 2015-2025, các kênh đầu tư tại Việt Nam đã có sự phân hóa mạnh, và năm 2025 trở thành mốc “biến chuyển lớn” về tương quan tỷ suất giữa các kênh tài sản.

Trong đó, vàng vươn lên dẫn đầu với mức tăng gấp 3,57 lần so với năm 2015, kế đến là đất nền với mức tăng 3,12 lần, phản ánh dòng tiền đổ mạnh vào tài sản thực gắn với kỳ vọng hạ tầng và tích lũy dài hạn.

Chung cư dù không bứt phá mạnh nhất nhưng cũng tăng tốc, dần bắt kịp đất nền nhờ vừa đáp ứng nhu cầu ở thực vừa có tiềm năng đầu tư. Chứng khoán bám sát với mức tăng 2,78 lần, khẳng định vai trò kênh đầu tư hấp dẫn trong bối cảnh kinh tế phục hồi và biến động toàn cầu.

Ngược lại, gửi tiết kiệm và USD trở nên kém cạnh tranh, lần lượt chỉ tăng 67% và 24%, cho thấy lãi suất và ngoại tệ không còn là nơi trú ẩn hiệu quả.

Theo đại diện Batdongsan.com.vn, nhìn chung, 2025 đánh dấu sự tái lập trật tự giữa các kênh tài sản, với vàng, đất nền và chung cư nổi lên dẫn dắt, trong khi chứng khoán duy trì vai trò ổn định, còn tiết kiệm và USD trở thành vùng trũng lợi suất.

   

Còn theo dữ liệu từ viện nghiên cứu DXS – FERI, trong bối cảnh tăng trưởng – lạm phát và chính sách tiền tệ đang phân kỳ, dòng tiền từ các kênh đầu tư khác tăng tốc phòng thủ trước các sự biến động: Vàng +41%/năm liên tiếp lập đỉnh nhờ nhu cầu “trú ẩn” và kỳ vọng nới lỏng lãi suất. Xu hướng tiền ảo dẫn đầu là Bitcoin đã tăng 64%/năm nhờ vào các quy chế luật định rõ ràng hơn, giúp thanh khoản cải thiện và đóng vai trò như là tài sản thay thế, dù biến động còn lớn.

Theo đơn vị này, cục diện địa-chính trị toàn cầu duy trì mức bất định cao với các điểm nóng có liên thông. Theo đó, trên thị trường tài chính, mức độ phòng thủ tăng lên; mỗi nhịp rủi ro đều thúc đẩy dòng tiền tìm tới tài sản an toàn như USD và vàng.

Dữ liệu 9 tháng năm 2025 cho thấy, giá vàng trong nước liên tiếp lập đỉnh, tăng khoảng 65% tăng trưởng theo năm, phản ánh nhu cầu phòng thủ trước biến động tỷ giá và xu hướng ngân hàng trung ương toàn cầu gia tăng mua ròng.

Trong khi đó, mặt bằng lãi suất VND giữ thấp và ổn định: lãi suất huy động 12 tháng phổ biến ~4,4–5,3%, còn lãi vay ưu đãi cố định 12 THÁNG cho người mua bất động sản ở nhiều ngân hàng duy trì quanh 6,0–7,5%. Sự tương phản này khiến dòng tiền hộ gia đình nghiêng về tài sản trú ẩn (vàng) thay vì gửi tiết kiệm, đồng thời kênh tín dụng nhà ở trở nên hấp dẫn hơn nhờ chi phí vốn giảm và các gói ưu đãi ổn định.

Nên bỏ tiền vào đâu?

Với 6 kênh đầu tư chính gồm vàng, chứng khoán, bất động sản, ngoại tệ, tiền gửi ngân hàng và tiền mã hóa, thị trường đang mang đến nhiều lựa chọn hơn cho các nhà đầu tư. 

Trong bối cảnh này, các chuyên gia khuyến nghị nhà đầu tư nên xây dựng chiến lược phòng ngừa rủi ro một cách thông minh, đặc biệt tuân thủ nguyên tắc "không bỏ trứng vào một giỏ".

Theo TS. Nguyễn Trí Hiếu, Viện trưởng Viện Nghiên cứu và Phát triển thị trường Tài chính - Bất động sản toàn cầu, nền kinh tế thế giới năm 2025 đối mặt với nhiều thách thức và có nhiều xáo trộn, do các yếu tố như chiến tranh thương mại, xung đột địa chính trị, và rủi ro từ chính sách của các cường quốc kinh tế, kéo theo nhiều biến động trên các kênh đầu tư.

Tại Việt Nam, thị trường chứng khoán đang đứng trước những cơ hội sau khi được FTSE Russell công bố nâng hạng, giá bất động sản cũng leo cao chưa từng có, giá giá vàng liên tục lập đỉnh mới, trong khi bạc và tiền mã hóa nổi lên như lựa chọn mới.

Ảnh minh hoạ

Vị chuyên gia này cho rằng đầu tư trong giai đoạn đầy biến động như hiện nay cần hiểu rõ mục tiêu và khả năng chịu rủi ro, từ đó lựa chọn kênh đầu tư và phân bổ tài sản cho hợp lý, ưu tiên vẫn là an toàn vốn.

Trong bất kỳ cuộc khủng hoảng nào, vàng luôn được coi là nơi trú ẩn an toàn, chống khủng hoảng, chống lạm phát và biến động trên thị trường tài chính. Hiện giá vàng thế giới đã vượt ngưỡng 4.000 USD/ounce, kéo giá vàng trong nước lên mức mà trước đây ít ai nghĩ tới – vượt 142 triệu đồng/lượng.

Theo TS Hiếu, kênh bạc hiện đang được quan tâm hơn rất nhiều so với thời gian trước do nguồn cung bạc dồi dào hơn nhưng biến động lớn. Đặc điểm của bạc là thấp hơn giá vàng và mua dễ dàng hơn, phù hợp với nhà đầu tư vốn nhỏ. Giá bạc thường biến động đồng pha với giá vàng nhưng ít bị quản lý chặt chẽ nên giao dịch linh hoạt hơn.

Với kênh đầu tư này, người mua phải cập nhật thường xuyên cả thị trường thế giới lẫn trong nước. Bạc có thể hấp dẫn hơn vàng ở điểm dễ tiếp cận, nhưng vẫn tiềm ẩn rủi ro, đòi hỏi sự thận trọng. Nếu theo dõi sát thị trường trong và ngoài nước, bạc có thể là kênh đầu tư hợp lý.

So sánh với chứng khoán, bất động sản, hay tiền gửi ngân hàng thì vàng hiện vẫn nổi trội hơn. Chứng khoán thế giới và Việt Nam đang chịu ảnh hưởng từ các tin tức địa chính trị. Đặc biệt, trong những ngày vừa qua, việc Chính phủ Mỹ phải đóng cửa và việc đóng cửa không biết diễn ra trong bao lâu đã tác động đến thị trường chứng khoán Mỹ và các thị trường chứng khoán trên thế giới.

Về thị trường bất động sản tại Việt Nam, hiện giá đã quá cao. Nếu tính giá nhà đất so với thu nhập bình quân đầu người, con số này gấp khoảng 24 lần, cao hơn rất nhiều so với Mỹ (4–5 lần). Với một nền kinh tế đang phát triển mà mặt bằng giá như vậy, chỉ một bộ phận rất nhỏ người dân mới có thể sở hữu bất động sản. Trong khi đó, chương trình 1 triệu căn nhà đến năm 2030 vẫn còn chậm.

Còn tiền gửi ngân hàng thì lãi suất khoảng 5–6%/năm.

Nghị quyết 05 là bước quan trọng để hợp pháp hóa và quản lý thị trường tài sản mã hóa. Theo TS Hiếu, sắp tới Việt Nam sẽ có sàn giao dịch tiền mã hóa được Bộ Tài chính cấp phép. Sàn giao dịch tài sản mã hóa yêu cầu vốn điều lệ lớn và chịu sự giám sát chặt chẽ. Khi đó, những ai đang nắm giữ tiền mã hóa ở sàn nước ngoài sẽ phải chuyển về giao dịch tại Việt Nam trong vòng 6 tháng, nếu không có thể vi phạm pháp luật. Đây là điểm mà nhà đầu tư cần hết sức lưu ý.

Tuy nhiên, cơ sở hạ tầng cho thị trường tiền ảo tại Việt Nam vẫn cần phải hoàn thiện. Chúng ta vẫn chưa biết thị trường tiền ảo tại Việt Nam dưới tác động của Nghị quyết 05 sẽ được vận hành như thế nào và phát triển ra sao. Dù vậy, trên thế giới các đồng tiền mã hóa, đặc biệt là Bitcoin đã có giá trị gia tăng rất lớn, vượt cả giá trị của vàng. Cho nên thời điểm này đồng tiền mã hóa đang tạo ra sức hấp dẫn.

Tùy vào tuổi tác, khẩu vị rủi ro, mỗi người nên xác định ưu tiên. Người lớn tuổi có thể đặt an toàn vốn lên hàng đầu. Người có nhiều cơ hội đầu tư khác thì coi trọng thanh khoản. Điều quan trọng là không bỏ hết trứng vào một giỏ.

"Ở thời điểm hiện tại, tôi cho rằng 3 kênh đáng chú ý là vàng, chứng khoán và tiền mã hóa. Vàng vẫn giữ vị trí số 1, chứng khoán mang lại cơ hội khi thị trường hồi phục và được nâng hạng, còn tiền mã hóa có tiềm năng nhưng rủi ro lớn.Do đó, mỗi người cần hiểu rõ mục tiêu và khả năng chịu rủi ro của mình. Không nên chạy theo tâm lý đám đông. Vàng, bạc, chứng khoán hay tiền mã hóa đều có cơ hội nhưng cũng chứa đựng biến động khó lường", TS Hiếu nhấn mạnh.

Theo một số chuyên gia, thời điểm hiện tại, khi vàng được dự báo chỉ còn biến động theo biên độ hẹp trong nửa cuối năm và giá đang ở mức cao, nhà đầu tư nên giảm tỷ trọng nắm giữ vàng, cụ thể là chỉ nên nắm giữ khoảng 10% trong tổng danh mục đầu tư, để phòng rủi ro.

Ông Shaokai Fan, Giám đốc khu vực châu Á - Thái Bình Dương (không bao gồm Trung Quốc), kiêm Giám đốc Ngân hàng Trung ương toàn cầu tại Hội đồng Vàng thế giới cho rằng, tâm lý mua vàng của người dân vẫn còn rất mạnh mẽ.

Vị này cho hay, thực tế, 5 năm qua, thế giới xảy ra nhiều biến động rất lớn làm chao đảo thị trường tài chính toàn cầu và trong những thời điểm như vậy, vàng luôn là tài sản giúp nhà đầu tư vượt qua khủng hoảng. Đây cũng là lý do các ngân hàng trung ương, các nhà đầu tư lớn trên toàn cầu liên tục bổ sung vàng vào danh mục đầu tư.